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31/03/2021 - ¿Hasta dónde va a llegar el precio del mineral de hierro y cómo queda la situación de Vale?

Con
la fuerte demanda china y la previsión de oferta reducida en el
inicio del año, el mineral de hierro está estableciendo récords de
precios. En 2020 la tonelada debe terminar arriba de US$ 100, por
primera vez desde 2013.

De
acuerdo con un estudio de S&P Global Platts divulgado por el
periódico Financial
Times,
el mineral de hierro fue la commodity
que presentó mejor desempeño en 2020, con una valorización
superior a la del oro.

De
hecho, el día 2 de enero, el mineral de hierro era cotizado a US$
88,02. El 22 de diciembre terminó en US$ 170. Eso representa una
valorización del 93%. El oro pasó de US$ 1.555,20 la onza troy para
US$ 1.866,75 en el mismo período, con valorización del 21%.

Los
especialistas afirman que esa tendencia debe ser mantenida en 2021.

La
demanda china de mineral de hierro tiende a ser mantenida este año
para sustentar el crecimiento del país.

La
agencia de clasificación de riesgo Fitch Ratings elevó la previsión
de crecimiento económico chino para 8%, teniendo como base el
aumento de la demanda doméstica y la vacunación contra el
coronavirus.

“El
precio del mineral de hierro va a continuar en alta, con una demanda
firme por parte de China”, dijo el analista Pedro Galdi de la Mirae
Asset. Para él, la tonelada debe estar en la casa de los US$ 150 en
el primer trimestre.

Para
el Bradesco BBI, las estimativas de precio del mineral para 2021,
2022 y 2023 son, respectivamente, US$ 120, US$ 90 y US$ 80. “Prevemos
un déficit de aproximadamente 80 millones de toneladas en el mercado
global de mineral de hierro en 2021. Eso impulsado por la fuerte
demanda china (+ 4%), recuperación en Asia y Europa, y desempeño
inferior de la oferta.”

Ellos afirman que los precios deben mantenerse arriba de US$ 100 a lo largo del año. Además de China, el banco indica que otras regiones deben tener crecimiento en el consumo del mineral.

“La
producción china de acero debe crecer 4% en 2021, después de un año
2020 ya muy fuerte. Además, otras importantes regiones consumidoras,
como el Sudeste Asiático y Europa, probablemente se recuperarán.
Eso gracias a los estímulos fiscales y a la normalización económica
pós-Covid-19.”

Desempeño
de las empresas brasileñas

En
Brasil, la demanda por el mineral repercute en el crecimiento de las
empresas de minería y siderurgia. Ellas fueron impulsadas por
la demanda creciente por commodities
en el mercado externo. Y también por el alta del dólar frente al
real.

“En
función de la pandemia, había una incerteza con relación a la
demanda. Y estamos consiguiendo salir en una situación de
crecimiento. Desde el punto de vista de la minería, en especial, la
recuperación fue arriba de lo esperado”, explica Luciano Borges,
ex-secretario nacional de Minas y Energía.

El
Instituto Brasileño de Minería (Ibram) indica que el saldo entre
exportación e importación correspondió al 45,5% de todo el saldo
comercial de Brasil en el período.

La
facturación de la industria fue de R$ 50 mil millones. Y la
producción fue de 287 millones de toneladas de minerales. El valor
supera lo registrado en el segundo trimestre y también en el
tercer trimestre de 2019.

Vale ha
sido, seguramente, una de las más beneficiadas por la unión de la
demanda china y el alta del dólar.

La
entrada neta de la empresa en el tercer trimestre de la empresa
alcanzó R$ 58 mil millones. Eso representa alta del 43% sobre el
segundo trimestre del año, y el mismo tanto en relación al tercer
trimestre de 2019.

Frente
a la fuerte evolución de la facturación y estrategia de la
contención de costos, la empresa registro Ebitda en
el tercer trimestre de R$ 33 mil millones, con alta del 81% sobre el
segundo trimestre.

El
resultado financiero, con su baja exposición en deudas, también
ayudó a llegar a un lucro neto de R$ 15,6 mil millones, uno de los
mejores resultados de la historia de la empresa.

Vale:
dividendos en 2021

Dentro
de ese escenario se va confirmando la perspectiva de que la compañía
pagará dividendos robustos en los próximos meses.

“En
2021, la empresa debe ser una de las buenas pagadoras de dividendos,
con dividend
yield superior
al 10%. Además de continuar presentando desapalancamiento”, indica
Galdi.

En
su opinión, el resultado superó las expectativas a pesar de la
deterioración del escenario económico global debido al Covid-19.

Fuente: EQI/Foundrygate